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1、本月市場分析:生鐵市場偏弱震蕩
11月生鐵市場偏弱震蕩。11月焦炭再提漲兩輪,累計漲100-110元/噸,鐵礦石震蕩調整,生鐵成本有所增加,然成品材、期貨偏弱,商家心態欠佳,加之生鐵需求低迷,無成交支撐,鐵價下行。截至11月26日,山東市場煉鋼鐵2700-2720元/噸,市價較上月末跌50元/噸,跌幅1.81%;鑄鐵Z18山西地區3060-3080元/噸,較上月末持平;球鐵Q10河北地區資源2980-3010元/噸,較上月末跌70元/噸,跌幅2.28%。
2、驅動因素分析:成本增加 需求清淡 鐵價承壓下行
11月生鐵市場穩中下行。11月份生鐵成本有所增加,成本支撐強,然鑄造行業表現低迷,加之廢鋼價格低位,生鐵性價比不高,下游采購積極性低,鐵廠出貨不暢,庫存持續增加,生鐵價格承壓走低。具體來看,成本方面,焦炭10月提漲兩輪后11月再漲兩輪,礦石震蕩調整均價波動不大,生鐵成本再度增加。截至11月26日國內生鐵成本較上月上漲。目前河北煉鐵成本2655元/噸,較上月漲55元/噸,漲幅2.10%。河北鑄鐵當前成本3107元/噸,較上月漲57元/噸,漲幅1.86%。需求方面,中美貿易博弈反反復復,鑄件出口受阻,鑄造行業不溫不火,且廢鋼價格低,下游用廢鋼意愿強,生鐵需求低迷。綜合來看,11月生鐵成本再度增加,對鐵價支撐強,然需求低迷未改,鐵廠庫存增加,為促進出貨售價下調,生鐵成交重心下移。
3、下月市場展望:12月生鐵市場價格穩中趨弱
下月來看,個別鐵廠有意向停產檢修,高爐開工率或小幅下滑,然前期鐵廠出貨不暢,庫存有所增加,整體供應略有壓力,目前正值需求淡季,無利好提振,生鐵需求難有明顯改善,無成交支撐,鐵價上行乏力,加之原料走勢趨弱,生鐵成本支撐一般,鐵價或繼續承壓走低。具體來看,供應來看,個別鐵廠有意向檢修,生鐵整體供應波動不大,但需求低迷,庫存仍將增加,供大于求態勢或加劇。需求來看,當前鑄造行業訂單有限,且用廢鋼經濟性更高,生鐵需求難有明顯釋放。成本來看,焦炭走勢趨弱,礦石維持震蕩態勢,生鐵成本支撐或減弱。心態來看,生鐵成本高、需求低,商家心態不樂觀,然市場對宏觀政策有預期,市場觀望氣氛濃。預計未來三個月生鐵市場或先弱后強。2025年12月生鐵市場價格或偏弱震蕩。2025年12月煉鐵市場均價或為2670元/噸,球鐵均價或為3010元/噸。2026年1月煉鐵市場均價或為2680元/噸,球鐵均價或為3020元/噸。2026年2月煉鐵市場均價或為2700元/噸,球鐵均價或為3040元/噸。更多內容請查閱完整報告,網址:https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=8
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