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導語:5月上半月紗管紙市場缺乏利好支撐,價格小幅下滑,行業利潤進一步收窄。下半月,中美互降關稅給市場帶來利好預期,局部地區市場交投或改善明顯,市場供需矛盾或有所緩和。
5月上半月紗管紙市場供需矛盾仍存,價格小幅下滑
5月上半月紗管紙市場需求跟進不足,供大于求格局延續,紙價弱勢運行。據卓創資訊監測數據顯示,截至5月13日,中國200標準紗管紙市場日均價為2358元/噸,較4月末價格下跌1.05%,同比下跌11.01%。

市場需求跟進有限,供應端壓力仍存
從需求端來看,紗管紙的主要下游產品為紙管,多用于紡織、化纖和薄膜行業,其中紡織、化纖行業在紗管紙終端應用占比50%左右。5月份正處于紗管紙需求淡季,織造企業訂單有限,限產以及停工紡企增多,需求量表現偏弱。截至5月15日當周,山東地區棉紡企業開工負荷63.86%,較4月30日降0.52個百分點。紙管廠接單有限,原紙采買積極性不高,剛需跟進為主,五一假期間部分紙管廠停機放假,需求端對于紗管紙價格形成一定利空影響。
從供應端來看,受需求偏弱影響,紙廠出貨表現平平,部分紙廠庫存仍處于高位。上半月恰逢五一假期,少數紙廠停機檢修,開工負荷率有所下滑,受制于庫存壓力,部分紙廠下調出廠報價積極促進出庫,帶動成交重心下移。據卓創資訊監測數據顯示,截至5月15日,紗管紙市場開工負荷率為49.40%,較4月30日下滑 1.28個百分點,雖供應量有所縮減,但紙廠出貨壓力仍存,市場仍處于供大于求格局。

價格下跌,行業利潤持續收窄
上半月紗管紙價格小幅下滑,而主要原料廢黃板紙由于市場供應量偏緊,價格多數穩定運行,據卓創資訊監測顯示,截至5月13日,中國廢黃板紙市場日均價為1435元/噸,較4月30日上漲0.19%,紗管紙行業利潤小幅下滑。如圖3所示,紗管紙行業毛利率收窄至3.79%,較年內利潤高點下滑6.76個百分點。行業利潤進一步被壓縮,部分紙廠面臨虧損,生產壓力進一步增加。

下半月紗管紙市場供需矛盾改善
從供需端來看,目前現貨供應相對充足,部分紙廠庫存水平仍處高位,庫存壓力仍存。5月尚處于行業需求淡季,常規需求釋放或有限。但關稅政策對市場需求產生利好預期,提振市場信心,部分地區市場交投活躍度有所提升,紙管廠采買積極性提高,紙廠訂單改善,利好于紗管紙市場走勢,內陸市場或改善有限。
從成本端來看,廢黃板紙供應基數或低位運行,而加之降雨天氣與局面高溫或影響交投,廢黃板紙供應偏少趨勢或延續,對廢黃板紙價格走勢有利。而中美互降關稅后,東南沿海區域成品紙銷量或有所增加,紙廠開工將隨之提升,廢黃板紙需求將環比上升,對廢黃板紙價格走勢同樣有利。成本端對于紗管紙價格走勢形成一定底部支撐。

綜合來看,中美互降關稅對市場走勢形成一定利好影響,提振市場信心,市場活躍度提升,下半月市場供需矛盾改善。
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