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1. 本月市場回顧：本月冷軋板卷市場價格窄幅下跌
本月冷軋板卷市場均價下跌。本月冷軋板卷均價3905.37元/噸，較上月下跌20.54元/噸，跌幅0.52%；較去年同期下跌6.73%。本月末較上月末累計下跌33元/噸。
本月冷軋板卷國內市場價格評估表
單位：元/噸
| 項目 | 華東地區 | 山東 | 華南地區 | 華中地區 | 華北地區 | 西南地區 | 西北地區 |
| 本月價格 | 3960 | 3880 | 4080 | 3830 | 3790 | 3780 | 4050 |
| 上月價格 | 3980 | 3910 | 4080 | 3850 | 3800 | 3920 | 4050 |
| 月漲跌值 | -20 | -30 | 0 | -20 | -10 | -140 | 0 |
| 本月均價 | 3968 | 3893 | 4079 | 3832 | 3784 | 3851 | 4097 |
| 均價同比 | -5.53% | -6.19% | -8.33% | -13.90% | -7.04% | -10.44% | -4.72% |
| 均價月漲跌值 | -11 | -6 | -8 | -48 | 4 | -106 | 47 |
數據來源：卓創資訊
備注：表中均價為卓創資訊監測的29個重點市場1.0mm，SPCC及等同的主流資源的月度價格的算術平均值。本月均價指本月第一個工作日至發稿日均價；環比為本月均價與上月均價對比。
圖1 冷軋板卷全國均價走勢變化圖
數據來源：卓創資訊
圖2 冷軋板卷主導市場行情變化圖
數據來源：卓創資訊
2. 驅動因素分析：多空因素博弈 市場振幅收窄
11月冷軋板卷市場均價有所下行，月內市場呈現震蕩下行走勢，價格波動幅度較小。回顧來看，影響當月市場行情的主要因素有：供需方面鋼廠生產基本穩定，供給面壓力變化不大，但市場需求釋放緩慢，終端消費能力有限，總體基本面無法對市場形成利多影響。宏觀和消息面上，國際宏觀經濟復雜局面仍在，中美關稅問題暫影響暫告一段落，實際影響市場的消息因素較少，后續美聯儲降息預期減弱，總體多空交織。原料和成本方面，原料焦炭價格仍有所上行，成本支撐一度上移，但市場跟漲意愿不高，反而壓縮了冷軋市場盈利空間。
3. 下月市場展望：下月行情或重心上移
預計12月冷軋板卷市場價格重心較11月上漲，月均價3930元/噸，月內市場價格于3880-3960元/噸運行。預計未來三個月冷軋板卷市場均價窄幅震蕩，月均價分別為12月3930元/噸，1月3960元/噸，2月3920元/噸。
對于12月而言，預計市場行情略有上移。主要依據如下：供需面表現或依舊平和，鋼廠檢修較少，供應壓力一般，終端消費表現一般，但需注意年底部分終端有沖刺業績需求，貿易商亦存一定冬儲預期，或對市場有一定利多支撐；原料和成本方面，原料焦炭進一步上漲空間有限，但亦難顯著下行，成本支撐或相對穩定；消息面和宏觀上，復雜的經濟形勢繼續保持，新的有力影響的消息或相對稀缺，對市場影響較為有限。
（更多內容請查閱完整報告， 網址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=8&classid=405）
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