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四季度以來，工業(yè)線材市場窄幅震蕩，南北市場趨勢基本相同，南北區(qū)域價差維持在185-245元/噸調(diào)整，截至11月20日，南北區(qū)域代表性資源差為200元/噸。當(dāng)前南北價差高于兩地之間的船運費用，個別北方資源流向南方市場量增多。
南北市場趨勢基本相同：整體窄幅震蕩
雙節(jié)長假后，南北鋼廠庫存有所積累，部分貿(mào)易商存一定庫存壓力，疊加期貨震蕩下調(diào)，市場悲觀氛圍偏濃，南北市場價格震蕩下調(diào)，隨后部分鋼廠檢修、減產(chǎn)，部分資源量開始偏緊，盡管市場需求偏差，但貿(mào)易商降價意愿低，南北市場價格低位震蕩。10月底，美聯(lián)儲降息、重要經(jīng)濟(jì)會議表明“十五五”規(guī)劃建議釋放新一輪政策信號，提振市場信心，價格小幅反彈，但需求沒有改善下，市場反彈空間有限。而11月份環(huán)保限產(chǎn)下北方市場鋼廠開工下降，產(chǎn)量及庫存降低，鋼廠積極挺價。而南方部分鋼廠年底檢修疊加部分鋼廠生產(chǎn)出口訂單及高附加值產(chǎn)品，市場部分資源偏緊，同時近期期貨上調(diào)，價格小幅上探，南北價差繼續(xù)維持窄幅區(qū)間震蕩。
隨著天氣轉(zhuǎn)冷以及北方區(qū)域陸續(xù)出現(xiàn)降雪天氣，北方市場需求量預(yù)期轉(zhuǎn)弱，部分北方資源需往南方發(fā)貨以減輕供需矛盾，南北價差是否能如期擴(kuò)大，主要從以下幾方面來分析：
南北鋼廠開工率震蕩回落 庫存窄幅調(diào)整
四季度以來，南北樣本鋼廠開工率均呈震蕩下跌趨勢，一方面是部分鋼廠計劃內(nèi)的檢修，使得產(chǎn)線開工率下降；另一方面是雙節(jié)后鋼廠庫存有所增加，疊加需求偏差，庫存上升，部分鋼廠自主降庫。后期市場來看，北方環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，且年終部分鋼廠檢修，南北鋼廠開工率均震蕩回落。
今年以來，鋼廠庫存持續(xù)處于低位，且全國樣本鋼廠總庫存量在7月底降至年內(nèi)新低—42.14萬的水平。四季度樣本鋼廠庫存先增后降，10月中旬全國樣本鋼廠總庫存達(dá)62.40萬噸，為4月以來的高點。庫存明顯上漲主要是雙節(jié)假期間，商家謹(jǐn)慎采購，鋼廠庫存累積，其中10月中旬北方樣本鋼廠庫存量為29.34萬噸，南方樣本鋼廠庫存量達(dá)30.95萬噸。隨著鋼廠檢修及主動降庫，樣本鋼廠庫存11月回落。后期來看，考慮到北方環(huán)保限產(chǎn)、鋼廠年終檢修、需求轉(zhuǎn)弱等因素，南北鋼廠庫存窄幅調(diào)整。
北方市場需求預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱 南方市場需求或窄幅調(diào)整
四季度以來，南北市場需求表現(xiàn)一般，部分節(jié)點受消息面及期貨上漲刺激，部分終端適量采購。后期來看，隨著北方氣溫逐漸下降以及部分地區(qū)降雪天氣出現(xiàn)，室外施工及運輸受阻，成交減少，需求預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)弱。南方市場需求或窄幅調(diào)整為主，主要是南方整體天氣情況較北方良好，但仍受到市場消息、期貨走勢、商家心態(tài)等多因素的影響，加之終端市場按需采購，市場需求釋放分散。
南北價差預(yù)期擴(kuò)大 幅度偏小
綜上所述，從南北供應(yīng)情況來看，南北鋼廠開工率或震蕩回落，同時考慮到北方環(huán)保限產(chǎn)、鋼廠年終檢修、需求轉(zhuǎn)弱等因素，南北鋼廠庫存窄幅調(diào)整。從需求來看，隨著北方氣溫下降，市場需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，而南方變動偏小，但需求釋放相對分散，整體來看，北方市場后期供需矛盾或略高于南方，同時目前部分北方鋼廠已經(jīng)開始增加對南方市場的資源投放，而北材南下的首要條件為到貨價格存優(yōu)勢，因此預(yù)計南北價差預(yù)期擴(kuò)大，但幅度偏小。
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