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在鍍鋅板下游行業中,家電用鋼市場在鍍鋅領域是為數不多的年內正增長的代表,在中高端鍍鋅產品中有主要的用武之地。通過家電行業對鍍鋅板的需求變化,可在一定程度上反應出鍍鋅板下游需求的變化與行情的影響。卓創資訊以最新家電產品相關數據為依據,通過卓創資訊相關計算模型得出主要家電產品對鍍鋅板的需求量,并定期在卓創資訊網站更新發布。從歷史數據分析簡單來看,鍍鋅板月產量和家電月產量顯著相關。截止到10月份,卓創資訊研究2009年1月至今的鍍鋅板月產量和家電月產量數據,進行相關性分析發現相關系數在0.6652,屬于顯著正相關,同時做回歸線分析研究發現,在線性回歸中,回歸公式為y=5.1908x+868.15,R2=0.4425,相關擬合度尚可。作為鍍鋅板用途的一個重要分支,家電月產量的變化起到了重要的作用。同時,家電板多為定制性生產,由此帶來的用量穩定性也是較強的。該相關性數據未來可以更多用于研究家電產量和鍍鋅產量的關系。

家電鍍鋅板長期需求中樞略下移,短期受政策影響行波動增強
從近年來空調、冰箱、洗衣機三大主流家電對鍍鋅板需求量的運行情況來看,10月總量處于季節性回落階段。從數據表現來看,2025年10月家電用鍍鋅板需求量呈現環比回落,同比同樣回落,略低于歷史均值的特點。從家電用鍍鋅板需求量的絕對值來看在34.3萬噸低于歷史近十六年平均值34.55萬噸。結合水位線理論來看,當下的月度鍍鋅板需求量距離歷史最低值9.32萬噸和最高值73.4萬噸處于38.98%的水位線上。從當下的月度需求用量34.3萬噸來看,則低于2024年的平均月度需求用量38.32萬噸。而2024年則同樣是家電產銷量歷史最高的一年,今年能否再創新高還需關注更多國內外需求的變化和政策的影響,短期來看仍有不確定性存在。之所以源頭數據選取2009年則因為家電相關數據最早監測數據即為該年份。

備注:2009至今家電用鍍鋅量平均水平選取2009年1月至今家電對鍍鋅板需求量的連續算術平均值。
家電用鍍鋅需求中商品結構性表現明顯
從近年來空調、冰箱、洗衣機三大主流家電對鍍鋅板需求量的運行情況來看,10月整體總量數據表現符合季節性,受到外部略顯不足和內貿釋放有限的影響,訂單量低于預期,處于季節性的回落表現階段。2025年10月空調用鍍鋅量在28.41萬噸,冰箱用鍍鋅量在1.37萬噸,洗衣機用鍍鋅量在4.52萬噸,環比整體表現略回落。具體可見圖2。在三大家電中,空調對于鍍鋅板的貢獻量是最大的。

本期季節性表現明顯
卓創資訊通過近十六年家電用鍍鋅板需求量的季節性數據作圖,2月份和4月份的走勢略低于季節性指數,出現一定反季節性現象,其它月份則符合季節性表現。2月份是由于春節的假期效應,而4月份則主要是由于美國關稅政策對于全球商品的利空影響。5-10月份則延續了季節性表現,目前處于季節性回落階段。采暖季到來,仍有一定的季節性需求回升概率存在。同時疊加國內針對汽車、家電、設備升級等的促消費政策逐步進入收尾階段,預期未來部分區域仍然存在,大概率四季度好轉強于三季度。結合歷史規律來看,家電方面對于鍍鋅板的消費用量呈現較強的季節性變化,由此對于整個鍍鋅板卷的消費領域起到一定的指引作用。

未來鍍鋅板及家電板市場可期

未來三月來看,11月份預估家電用鍍鋅板在36.1萬噸,整體略低于2024年的月均用量水平50.25萬噸。12月份和2026年1月份則呈現先增后降的過程,整體符合當下的政策預期和季節性指數規律。
整體對鍍鋅市場而言,更多關注家電市場的恢復性表現,類似家電能否在年關之際和2026年產銷表現的更加強勁。從目前來看,家電內銷方面,今年以舊換新政策落地效果持續超預期,2026年仍有望保持穩定。出口方面,頭部大家電企業均在全球多地布局生產基地,良好應對關稅變化等國際貿易波動,同時,東南亞、南美、中東非等多個新興市場長期需求向好,有望拉動家電長期增量空間。整體來看,價格方面,未來鍍鋅板市場價格或在年關前期尋求發力點,試圖走出反彈行情。核心影響因素中更多關注國內外消息面和各類政策的影響力度,屆時成本驅動和宏觀政策驅動相互博弈,將會繼續影響鍍鋅市場的價格運行軌跡。
風險提示:關稅政策波動;下游需求不及預期;行業競爭加劇;上游原材料成本波動等風險。
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