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導語：今年以來，白卡紙市場走勢震蕩下跌，當前紙價已處于年內底部水平，行業理論盈利處于虧損狀態，在運營壓力較大以及傳統需求旺季即將到來的背景下，8月底國內白卡紙規模企業紛紛發布價格提漲通知。由于國內產能持續擴張，市場需求恢復程度亦存在不確定性，市場對于9月紙價落實情況仍持謹慎態度。

白卡紙企業價格計劃上調

8月27日，國內白卡紙企業紛紛發布白卡紙價格上調通知，計劃9月1日在目前價格基礎上上調100元/噸。從漲價函發布時間來看，此次是今年以來白卡紙廠第三次發布漲價通知，實際上在2024年12月24日，紙廠已發布2025年1月、2月分別計劃上調200元/噸通知。

紙廠價格提漲的市場背景

8月白卡紙市場價格整體下跌，并處于今年以來的低位水平。截至8月29日，國內白卡紙市場均價3930元/噸，較上月底下跌1.50%，較去年同期下跌10.48%，較2025年初價格下跌8.60%。隨著年內白卡紙價格的震蕩下跌，行業理論毛利率整體為負，市場處于虧損狀態。從2025年白卡紙盈利走勢圖來看，紙價與成本呈現倒掛，至8月底，白卡紙市場平均毛利率較7月底下滑1.69個百分點，較去年同期下滑7.44個百分點。因此，企業運營壓力較大，紙廠價格拉漲以期促進盈利修復。

再從需求角度來看，白卡紙市場具有一定的季節性變化規律，9月即將進入傳統需求旺季，市場具備價格拉漲時機。中秋、國慶節日訂單、藥包等訂單預期增加，利于市場供需矛盾階段性緩和，紙廠提前發布9月紙價上調通知，可以為市場預熱，改善市場信心，提升下游拿貨積極性，從而進一步提升漲價落實的可能性。

紙廠價格促漲對市場走勢的影響

國內白卡紙產能仍處于擴張階段，繼7月底福建地區年產120萬噸產能投放后，湖北地區年產120萬噸已于8月試產并有望于9月外售，市場供應增長過快仍是市場風險因素。因此，在供應壓力預期增長背景下，市場供需矛盾實際改善情況并不樂觀，若無紙廠的協同拉漲，市場價格下行壓力依然較大。對于白卡紙市場，具有產能集中度高的特性，規模企業價格提漲對市場走勢具有一定引導性。再從當前市場心態來看，由于行業盈利承壓，市場對紙價繼續下跌空間已有限的看法基本達成共識，那么此時規模企業的漲價通知將對市場的影響首先是起到穩定的作用，貿易商受制于成本壓力增加，低價出貨意愿將減弱。但9月市場漲價能否如期落地，關鍵取決于市場需求的改善以及下游的接受程度，若訂單的延續性不足，月末市場出貨及回款壓力增加，不排除部分貿易商存在讓利促量可能。因此，考慮目前市場仍持謹慎保守態度，以及月初價格基數較低因素，預計9月均價較8月或有0.15%-0.53%的下跌。